Perfin e a Nova Dinâmica da Copasa
A privatização da Copasa, a estatal mineira responsável pelo saneamento, visa atrair um sócio estratégico que desempenhará um papel crucial nas decisões da empresa após a saída do governo estadual da gestão. Esse investidor, que terá uma participação de 30% na companhia, será a âncora do novo modelo de negócios.
Entre os interessados, destaca-se a Perfin, uma gestora de investimentos que, ao longo dos últimos meses, tem aumentado sua participação na companhia. Desde agosto de 2025, a Perfin possuía 5% das ações da Copasa. Até dezembro do mesmo ano, essa porcentagem saltou para 12%, e, em abril seguinte, alcançou 15,25% do capital da estatal.
A história da Perfin no setor de saneamento é robusta. A gestora já participou da privatização da Corsan (Companhia Riograndense de Saneamento) em 2022, em consórcio com a Aegea, e conquistou uma concessão da Sanepar, no Paraná. Além disso, finalizou 2025 com um investimento significativo de R$ 2 bilhões na Cosan.
A presença da Perfin no Mercado de Infraestrutura
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Fonte: cidaderecife.com.br
No campo das rodovias, a Perfin também está presente através da EPR, uma joint venture com a Equipav, que é acionista majoritário da Aegea. A relação entre as duas empresas se intensificou após a vitória da Perfin no leilão da Corsan, resultado em um acordo que limitava a participação da gestora na Copasa a 10%. Contudo, esse compromisso expirou em 2024, permitindo que a Perfin expandisse sua atuação na estatal mineira.
Apesar de suas movimentações, a Folha de S.Paulo apurou que a Perfin não deve se unir à Aegea para competir pela posição de investidor de referência na Copasa. A estratégia da gestora é aumentar sua participação através da compra de ações disponíveis no mercado, com o objetivo de atingir cerca de 20% do capital.
Fontes próximas à Perfin e à Copasa, que preferiram não ser identificadas devido à natureza sigilosa do processo de desestatização, revelaram que a gestora tem planos ambiciosos, visando se consolidar como uma “fiel da balança” na governança da estatal. Isso inclui a intenção de indicar conselheiros e membros para a diretoria, participando ativamente das decisões estratégicas da empresa.
Papel da Perfin na Governança da Copasa
Com uma participação próximo a 20%, a Perfin pode se tornar uma voz relevante junto ao novo investidor de referência da Copasa. O acordo de acionistas, recentemente divulgado pelo Governo de Minas Gerais, estabelece que o investidor de referência terá um papel de destaque na administração da companhia. O novo conselho de administração será composto por nove membros, com um indicado pelo governo estadual.
De acordo com especialistas, o investidor de referência será responsável por formar a chapa e indicar a maior parte dos conselheiros, o que pode resultar em um controle significativo sobre a direção da Copasa.
“Apesar da participação significativa da Perfin, a estrutura da privatização atribui ao investidor de referência o papel central na gestão da companhia”, afirma Bernardo Viero, analista da Suno. Ele acrescenta que a Perfin pode atuar como uma espécie de fiscalizadora, mas a real influência sobre a estratégia da Copasa estará nas mãos do sócio estratégico.
Com a participação de 15%, a Perfin pode garantir até duas cadeiras no conselho através do voto múltiplo, aumentando seu poder de influência nas assembleias. Viero resume a dinâmica interna: “O investidor de referência atuará como protagonista da gestão, enquanto a Perfin representará a voz dos acionistas minoritários”.
Embora a estrutura possa promover uma gestão coesa, há preocupações sobre a possibilidade de conflitos caso haja desalinhamento entre a Perfin e o investidor de referência. A presença de dois grandes acionistas pode ser benéfica ou prejudicial, dependendo da relação entre eles.
Raio-X da Copasa e da Perfin
Copasa
Fundação: 1963
Lucro líquido em 2025: R$ 1,42 bilhão
Funcionários: 9.400
Municípios atendidos: 636
Perfin
Fundação: 2007
Setores de atuação: infraestrutura, equities e gestão patrimonial
Ativos sob gestão em 2024: R$ 36 bilhões